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漱玉平民大药房再冲A华泰阿里突击入股 关店数量攀升

发布时间:2019-06-10 13:10 来源:未知 编辑:admin

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  时代周报记者 章遇 发自深圳

  自动撤回上市申请一年之后,山东漱玉布衣大药房再度向A股主板倡议冲刺。

  近日,山东漱玉布衣大药房连锁股份无限公司(以下简称“漱玉布衣”)披露最新招股书,拟公开辟行不跨越4054万股,募资约5.12亿元,投向营销收集扶植和医药连锁消息办事平台项目。保荐报酬中泰证券。

  这已是漱玉布衣第二次提交IPO申请。时代周报记者留意到,与前次10亿元的拟募资规模比拟,漱玉布衣此次IPO申请的拟募资规模缩水了近一半,募投项目也由3个削减至2个。

  漱玉布衣是一家扎根于山东省的区域性药品零售连锁企业,发卖门店收集遍及山东省的15个地市。近年来,漱玉布衣通过自建和并购的体例,门店数量快速增加。截至2018年6月30日,漱玉布衣旗下直营连锁门店数量已增至1392家。

  就规模而言,漱玉布衣目前居山东省医药零售市场的首位。而据招股仿单披露,公司拟将4.52亿元募集资金用于营销收集扶植,以租赁店面的体例在山东省16个地市再新建570家直营连锁药店。

  上市半途“闪电”引资

  现实上,早在二心堂、益丰药房和老苍生三家公司掀起第一波药店上市潮之时,漱玉布衣就已策划上市。只不外,其上市之路略为盘曲。

  早在2016年,漱玉布衣就对外发布了上市教导通知布告。昔时12月中旬,漱玉布衣正式向证监视会报送了IPO申请材料,拟募资10亿元,投向营销收集扶植、现代物流、医药连锁消息办事平台三个募投项目。

  然而,漱玉布衣进入IPO列队待审形态之后,尚未等来任何本色性进展即宣布终止。2017年12月27日,漱玉布衣俄然自动撤回了上市申请。对于自动“踩刹车”缘由,漱玉布衣董事长、现实节制人李文杰彼时对外称系因“公司进行了计谋调整,自动撤回上市申请”。

  李文杰其时所称的“计谋调整”现实上是引入外部本钱。而在此之前的十几年,漱玉布衣与本钱的关系却十分“冷淡”。时代周报记者梳剃头现,直至2016岁尾初次提交IPO申请时,漱玉布衣几乎从未引入过外部投资者。

  据2016年12月申报的招股仿单披露,漱玉布衣其时仅有5名股东。此中,董事长李文杰和总裁秦光霞别离间接持股45.34%、23.36%,位居第一、第二大股东;别的三大股东漱玉锦云、漱玉通成和漱玉锦阳别离持有14.5%、12.22%、4.58%的股份,三者均为漱玉布衣的员工持股平台。

  这一场合排场在2017岁尾打破。IPO暂停后,外部本钱方很快浮出了水面。昔时岁尾,漱玉布衣以25元/股的价钱定向增发680万股,华泰大健康1号和道兴投资别离出资1.67亿元、253.23万元认购,别离获得4.86%、0.07%的股份。

  材料显示,华泰大健康1号是华泰证券的私募基金子公司华泰紫金投资无限公司倡议设立的直投基金。该基金于2016年12月设立,以对医药连锁零售行业上市公司及拟上市公司的股权投资为次要投资标的目的,近两年还投资参股了贵州一树、安徽华人健康、江苏百佳惠等出名区域性连锁药企。

  2018年6月,漱玉布衣再次增资,阿里健康斥资4.54亿元入股,在业内惹起普遍关心。阿里健康系阿里巴巴集团在医疗健康范畴的旗舰平台。与华泰大健康分歧,在业内人士看来,阿里健康作为财产本钱,此番入股漱玉布衣,或意在通过本钱纽带摸索更多财产层面的合作。漱玉布衣方面称,获得阿里健康投资后,两边将配合摸索和拓展地域内医药新零售模式。

  最新提交的招股仿单显示,漱玉布衣背后的现实节制者仍然是李氏家族。李文杰间接持股39.08%,并通过漱玉锦云、漱玉通成间接节制23.03%的股份,合计节制股份达62.11%。李文杰的女儿李晓晗、姐姐李文琴、嫂子刘继娟等人均通过员工持股平台间接持有漱玉布衣数量不等的股份。

  外部本钱方阿里健康、华泰大健康1号则别离持有漱玉布衣9.34%、4.41%的股份,位居第五、第六大股东。以阿里健康入股的13.33元/股价钱计较,漱玉布衣的投后估值已接近50亿元。

  5年门店激增3倍多

  漱玉布衣起身于山东济南市。2002年5月,本来处置药品批发的李文杰和秦光霞在济南泉城路贸易街旁盘下一间店肆,开出了山东省第一家平价药店,起名“漱玉布衣大药房”。草创期的那几年,漱玉布衣的门店次要开在济南。

  漱玉布衣的对外扩张始于2004年。昔时其在泰安市开出新门店后,便起头环绕鲁西南市场铺设渠道。直到比来几年,漱玉布衣才测验考试向市场相对亏弱的胶东地域渗入。

  不断以来,漱玉布衣对峙直营连锁的运营模式和区域深耕的稳健扩张策略,构成了旗舰店、区域核心店、中型社区店和小型社区店的多条理门店渠道收集。

  时代周报记者梳剃头现,漱玉布衣晚期的扩张很是迟缓。而自2015年起头,其以“自建为主、收购为辅”的扩张策略,加快赛马圈地。在济南、泰安、烟台、德州地域次要通过新设门店拓展,其他地域则次要通过并购和新设的体例渗入。

  数量显示,2013岁暮,漱玉布衣旗下门店数量仍仅有357家。而截至2018年6月30日,漱玉布衣合计具有直营连锁门店数量已增至1392家,此中899家门店具有医保定点资历。其门店数量在5年内激增了3倍多。

  据招股仿单披露,2015–2017年,漱玉布衣每年新增门店数量(含自建和并购)别离为243家、199家、384家。在此根本之上,其开店的数量仍在加快。2018年前6个月内,其自建新门店数量已达178家,还向外并购了3家门店。

  到目前为止,漱玉布衣的线下收入全数来自于山东省内的零售药店。不外,虽然深耕山东一省,其运营区域也仅笼盖了山东省15个地市,威海、菏泽等地市尚未有网点结构。

  按照公司的规划,将来仍将对峙“自建为主、收购为辅”的扩张策略,深耕山东市场,同时择机向山东省外临近省市扩张。时代周报记者留意到,本年上半年,漱玉布衣曾经在日照、菏泽地域设置子公司预备拓展门店。

  “下一步的方针是全面结构山东市场,在尚未进入的地域采纳合作为主的形式进入本地市场;其次再考虑本人新开门店。”李文杰此前曾对媒体暗示,“我们对各地分公司的要求是,要在3–5年的时间内成为本地前三名,而在重点区域则必需占领次要市场,成为第一名。”

  经停业绩亦跟着门店数量扩张而增加。招股书披露的财报数据显示,2016年、2017年和2018年上半年,漱玉布衣别离实现营收19.43亿元、24.76亿元、12.73亿元;同期归属于母公司所有者的净利润9201.88万元、1.19亿元、7295万元。

  扩张的焦炙与隐忧

  山东省是我国保守医药大省,也是从来合作最为激烈的市场区域之一。

  虽然漱玉布衣目前在山东省内居于“行业老迈”的地位,但身边不乏强敌环伺。一方面,山东老字号燕喜堂和快速兴起的山东立健在死后虎视眈眈;另一方面,老苍生等全国性大型连锁正伺机进入山东抢滩市场。

  漱玉布衣急于对接本钱市场的背后,或是形式所逼。“药品零售市场所作非常激烈,眼下各大零售连锁药企都在拿投资抢地皮,行业整合速度越来越快,漱玉布衣也不得不加速赛马圈地的步子。若是没有外部融资,其资金压力可想而知。”上海某大型私募医药研究员张亮(假名)向时代周报记者指出。

  在外界看来,漱玉布衣在上市半途告急停下来融资,与合作敌手的大举扩张不无关系。

  2016岁尾,漱玉布衣提交IPO申请前夜,合作敌手山东立健颁布发表获得天士力大健康财产基金的5.8亿元投资,并与华泰证券签订合作和谈,谋求上市。获得大额融资的山东立健随即环绕鲁中和鲁西市场大举扩张,而这些区域恰是漱玉布衣本人的“大本营”。

  2017年12月,山东立健又以1.26亿元将新华医疗旗下的淄博众康医药连锁无限公司收入麾下,一举取得淄博众康运营的413家门店。至此,山东立健旗下门店数量直逼漱玉布衣。山东省内构成漱玉布衣、燕喜堂、立健鼎足之势,贴身肉搏之势。

  漱玉布衣在近三年的加快扩张中亦暴显露了一些隐忧。时代周报记者留意到,漱玉布衣的运营区域高度集中于济南。据招股仿单材料显示,截至2018年6月末,济南市的门店数量为545家,占比近40%。而本年上半年济南市的门店贡献了7.22亿元收入,占漱玉布衣当期停业收入的55%。

  与此同时,济南之外的多个发卖区域仍处于吃亏形态。时代周报记者梳理漱玉布衣的对外投资环境发觉,2017年度,公司旗下控股子公司德州漱玉、济宁漱玉、东营漱玉、莱芜漱玉、潍坊漱玉、青岛漱玉、枣庄漱玉7个子公司全数处于吃亏形态。

  “新开门店达到盈利需要必然周期,若是以自建门店为主进行扩张,能够带来发卖收入增加,但短期可能会拖累公司的利润。并购门店所需要的成本又越来越高,两种体例若何均衡是对公司的考验。”张亮认为。

  除此之外,漱玉布衣每年新增门让不竭扩增的同时,其关店数量也在攀升。

  据招股仿单披露的数据,2013年和2014年,漱玉布衣仅别离封闭3家、2家门店。而自2015年扩亦张加快后,这一数字亦大幅上升。2015–2017年,漱玉布衣每年的关店数量别离24家、36家和64家。

  即即是“大本营”济南市,关店数量也在急剧上升。2017年,漱玉布衣在济南市新增了80家直营门店,而同期封闭的门店亦有27家。

  义务编纂:李锋

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